摘要：
交银国际发布研究报告称，维持对小鹏汽车-W（09868）之前的观点，M03和P7+的产品力和性价比定位将会对明年发布的车型有正面作用。同时由于小鹏未公布增程车型的时间表，该行... 
交银国际发布研究报告称，维持对小鹏汽车-W（09868）之前的观点，M03和P7+的产品力和性价比定位将会对明年发布的车型有正面作用。同时由于小鹏未公布增程车型的时间表，该行认为市场还没计价增程对销量的推动作用，明年销量依然有上调空间。该行维持“买入”评级和目标价77.36港元。
报告指，公司第三季汽车毛利超预期，收入按季升24.5%，汽车销量按季增54%，毛利率15.3%，其中汽车毛利率8.6%，按季修复2.2个百分点，超市场和该行预期。M03和P7+这两款较低价车型占比也会按季提升，单车价格还会按季继续下行。但是在规模效应和优化BOM成本下，该行预期毛利率将持续改善。
